Сравнительные затраты при инвестировании на разных рынках приведены в табл

Сравнительные затраты при инвестировании на разных рынках приведены в табл. 16.8. Как видно по ее данным, фьючерсные операции предполагают минимальный размер необходимых инвестиций. Например, единица контракта на золото на Чикагской торговой бирже составляет 1 кг золота в слитке (32,15 тройской унции). Комиссионные расходы на операцию с фьючерсом составят 80 долл. на контракт или же 2,48 долл. на унцию. На рынке золота разница в ценах предложений покупателя и продавца составляет обычно 23% от спот-цены. Комиссия за покупку для контрактов с эффектом рычага и программ хранения составляет обычно 12,5% от спот-цены. Премия за продажу монет равняется 3,25%, а для контракта с эффектом рычага 2,3%. Комиссия за продажу в сделках с эффектом рычага и в сделках с хранением колеблется в размере 12% от спот-цены. Сравнивая результаты осуществления операций на этих рынках, мы видим, как меняется для инвестора уровень безубыточности его сделки. Так, при операциях на рынке наличных золотых монет нетто-затраты инвестора составят 491,62 долл. на унцию, следовательно, для достижения уровня безубыточности цена золота должна повыситься на 41,62 долл. В результате выплаты семи различных видов комиссионных нетто-затраты по контракту с эффектом рычага повысились до 519,41 долл., т.е. для достижения уровня безубыточности цена золота должна подняться на 69,41 долл. за унцию. Проведя аналогичные подсчеты, мы видим, что для операций с хранением уровень безубыточности будет достигнут при повышении цены золота на 17,33 долл. за унцию. В США дилерские опционы предлагаются дилерами, получившими разрешение Комиссии по товарной фьючерсной торговле. Дилеры котируют опционы, базируясь на текущей биржевой котировке, но они могут предоставить и более гибкие условия контракта. В то же время затраты на опционы весьма значительны для инвестора и в рассмотренном примере уровень безубыточности будет достигнут при повышении цены золота на 40,50 долл. за унцию. В то же время операции с фьючерсным контрактом приведут к выплате комиссии в размере примерно 2,48 долл. магазин центр